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機械行業2018年報及2019年一季報業績綜述:周期性版塊景氣度持續提升,成長版塊業績有所承壓
作者: 佚名 時間:2019-5-13文章來源:東方財富訪問量:2448

名稱相關漲跌幅
10.03%
10.02%
10.01%
10.00%

名稱相關凈流入(萬)
1111.27
1693.60
2882.17
1668.42
機械行業一季度歸母凈利潤大幅增長。 2018年, 機械行業整體實現營收1.1萬億元,同比增長15.6%;實現歸母凈利潤381.5億元,同比降低30.3%。2018年部分企業進行大幅的商譽減值計提,對利潤造成較大影響。 2019年第一季度,機械行業整體實現營收2664.2億元,同比增長16.5%;實現歸母凈利潤160.3億元,同比增長31.1%。一季度,機械行業歸母凈利潤增速大幅提升,業績開始好轉。 第一季度機械行業毛利率大幅提升,整體盈利能力有所增強,主要企業回款能力持續提升,經營質量顯著改善。

工程機械:火爆行情延續,一季度業績超預期。 工程機械子版塊景氣度持續高漲,一季度挖掘機、汽車起重機等主要工程機械產品銷量實現超預期增長,一季度延續2018年的火爆行情,主要廠商業績均實現超預期增長。行業整體盈利能力、營運能力大幅增強,現金流情況持續改善。

工業機器人:業績持續承壓,現金流情況不斷改善。 2018年及2019年一季度,工業機器人行業業績承壓嚴重。 但我們看好長期智能化改造的主邏輯。我國自動化改造空間巨大,制造業轉型升級迫切, 人口紅利逐步消失, 疊加國家政策大力支持,我國工業機器人行業未來發展依然可觀。

軌交設備:一季度業績大幅增長,行業景氣度持續提升。 一季度軌交設備行業各企業經營業績大幅提升, 行業盈利能力、營運能力持續提升,現金流情況不斷改善。 2019年, 貨車、機車組將迎來采購高峰期;動車組逐步迎來高級修密集期,有望助推軌交設備行業持續高景氣。

油服設備:業績大幅好轉,行業迎來景氣周期。 一季度,國際油價企穩回升,布油重新攀升至70元/桶以上,疊加國內能源安全戰略的推動,油公司資本開支持續增加,促進油田服務市場強勢復蘇, 一季度油服設備行業整體業績持續大幅增長。主要企業盈利能力、營運能力顯著提升。

投資建議: 機械及其細分行業估值逐步修復,一季度行業整體業績出現好轉,特別是工程機械、軌交設備、油服設備等周期性版塊景氣度持續高漲。 工業機器人行業業績雖有所承壓,但發展前景依然可觀。建議關注細分行業龍頭及成長性較高的優質標的

風險提示: 宏觀經濟下滑;海外貿易環境惡化;業績不及預期等

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